Бесплатная горячая линия

8 800 700-88-16
Главная - Страхование - Виды валютного риска и методы страхования

Виды валютного риска и методы страхования

Виды валютного риска и методы страхования

Валютные риски и методы их страхования


возникают наряду с неопределенностью валютных ставок (взаимоотношение цен валют). Определение 1 Валютный риск (currency risk) — это риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и драгоценных металлов.

Валютный риск состоит из:

  1. риска сделок — неопределенной стоимости сделки в иностранной ва-люте на будущую перспективу, затрагивает финансовое положение банковской отрасли путем изменения уровня кредитоспособности.
  2. риска перевода — риска разницы учетной стоимости активов/пассивов в иностранной котировке, влияет на предприятия и банковские учреждения посредством падения валютного курса и снижения стоимости активов, размера акционерного капитала;
  3. экономического риска — риска изменения цены активов/пассивов в связи с будущими курсовыми колебаниями, оказывает влияние на инвесторов, получающих доход с иностранных акций в валюте и банки, кредитующие в валютном эквиваленте;

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту Факторы страхования:

  1. Вероятность, прогноз изменения валютных курсов.
  2. Дополнительные гарантии;
  3. Платежеспособность заемщика, импортера;
  4. Законодательные ограничения в сфере валютных и кредитных манипуляций обслуживающей страны;
  5. Экономико-политические отношения с контрагентом (страной);
  6. Сроки рискового покрытия;
  • Стандартной – в форме фиксированной на период оговорки суммы;
  • заключения большого числа контрактов в разных валютах с разной динамикой и риском;
  • изменения времени осуществления платежа тактикой leads and lags – «опережение и отставание» (досрочная оплата при изменении курса, либо задержка при курсовом снижении).
  • Хеджирование – страхование посредством сторонних организаций. К методам хеджирования относятся форвардные сделки, опционные сделки и др.
  • Симметричной — в состав включаются валюты с равным удельным весом;
  • Фиксация валюты цены внешнеторгового контракта — метод установления стоимости сделки в твердой валюте, резкий изменений курса которой не предвидится.

    В данном методе могут возникнуть противоречия, импортеры, стараются выбрать более «слабую» валюты, экспорты более стабильную.

  • Асимметричной – валюты имеют различные удельные веса в общем объеме;
  • Регулируемой – изменяющей условия и форму валютных весов в зависимости от рыночной обстановки.
  • равновалютных экспортных и импортных параллельно заключаемых сделок;
  • Защитные оговорки в форме международных соглашений об изменении договорных условий в процессе реализации сделок.

    Определение 2 Валютные оговорки – международные условия, пересматривающие сумму платежа в связи с изменением курсовой разницы для страхования кредитора (экспортера) от риска обесценивания денег.

    Пересчет суммы платежа производится пропорционально валютному курсу по отношению к валюте совершения операции.

    Определение 3 Многовалютные оговорки – соглашения по пересчету суммы платежа в зависимости от курсового состояния между валютой оплаты и корзиной валют-партнеров. Многовалютные оговорки распространены в условиях плавающего курса.

    Валютная корзина, в данном случае, выполняет роль средневзвешенного курса валют для снижения изменения суммы платежа. Валютная корзина может быть:

    • Симметричной — в состав включаются валюты с равным удельным весом;
    • Асимметричной – валюты имеют различные удельные веса в общем объеме;
    • Стандартной – в форме фиксированной на период оговорки суммы;
    • Регулируемой – изменяющей условия и форму валютных весов в зависимости от рыночной обстановки.

    Определение 4 Индексные оговорки – корректировка стоимости или величины проведения платежа в зависимости от рыночной цены на товар или услугу, производственных издержек, ценовой динамики.

    Индексные оговорки применяются только в форме дополнительного страхования риска обесценивания.

  • Валютная позиция – отсутствие открытой валютной концепции крупными международными фирмами за счет:
    • равновалютных экспортных и импортных параллельно заключаемых сделок;
    • заключения большого числа контрактов в разных валютах с разной динамикой и риском;
    • изменения времени осуществления платежа тактикой leads and lags – «опережение и отставание» (досрочная оплата при изменении курса, либо задержка при курсовом снижении).

Методы страхования валютных рисков

, 12.12.2016

  1. , кандидат наук, доцент, доцент
  2. Поволжский государственный университет сервиса
  3. , бакалавр, студент
  4. , бакалавр, студент
  1. ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ
  2. ВАЛЮТНАЯ ОГОВОРКА
  3. МЕТОДЫ СТРАХОВАНИЯ
  4. КУРС ВАЛЮТ

Данная статья посвящена методам страхования валютных рисков, в ней также рассматривается то, как мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом.Предприятия и организации, непосредственно выходящие на внешний рынок, сталкиваются с опасностью валютных потерь из-за колебания курсов иностранных валют.

Валютные риски существуют при ведении расчетов как в свободно конвертируемых, так и в клиринговых валютах, а также при осуществлении товарообменных сделок. На практике указанный риск может быть устранен путем применения различных методов страхования валютных рисков.

Риск упущенной выгоды заключается в возможности получения худших результатов при выборе одного из двух решений страховать или не страховать валютный риск. Так, изменения курса могут оказаться благоприятными для предприятия, и, застраховав контракт от валютных рисков, оно может лишиться прибыли, которую в противном случае должно было получить. Вместе с тем, фактически невозможно предусмотреть риск упущенной выгоды без достаточно эффективных прогнозов валютных курсов.

Для отечественных организаций и предприятий доступными являются следующие методы страхования валютных рисков:

  1. выбор валюты (или валют) цены внешнеторгового контракта;
  2. регулирование валютной позиции по заключаемым контрактам;
  3. исполнение услуг коммерческих банков по страхованию валютных рисков.
  4. включение в контракт валютной оговорки;

Выбор валюты цены внешнеторгового контракта как метод страхования валютных рисков является наиболее простым. Для экспортера это будет так называемая «сильная» валюта, то есть валюта, курс которой повышается в течение срока действия контракта. К моменту платежа фактическая выручка по контракту, пересчитанная в рубли, превысит первоначально ожидаемую и наоборот, импортер стремится заключить контракт в валюте с понижающимся курсом («слабой» валюте).

Тогда к моменту платежа ему придется заплатить меньшую сумму в рублях, чем предполагалось, поскольку иностранная валюта в рублях будет стоить дешевле. Удачно выбранная валюта цены позволяет не только избежать потерь, связанных с изменением валютных курсов, но и получить прибыль.

Вместе с тем, данный метод имеет свои недостатки.

Во-первых, ожидания повышения или понижения курса иностранной валюты могут не оправдаться и поэтому при использовании данного метода необходимы достоверные прогнозы динамики валютных курсов.

Во-вторых, при заключении внешнеторговых контрактов не всегда есть возможность выбирать наиболее подходящую валюту цены. Например, на некоторых международных товарных рынках цены внешнеторгового контракта устанавливаются в валюте экспортера.[2] В отношении многих товаров, в частности, сырья и продовольствия, существует реальная возможность выбора валюты цены, применяемой в контракте, по договоренности между контрагентами.
Например, на некоторых международных товарных рынках цены внешнеторгового контракта устанавливаются в валюте экспортера.[2] В отношении многих товаров, в частности, сырья и продовольствия, существует реальная возможность выбора валюты цены, применяемой в контракте, по договоренности между контрагентами.

Но интересы сторон при выборе валюты цены не совпадают: для экспортера при любых обстоятельствах более выгодно устанавливать цену в «сильной» валюте, а для импортера в «слабой». В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют, в том числе и резервной валюты — доллара США, подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков. Сущность этих подходах заключается в том, что:

  • Выделяется часть внешнеторгового контракта или кредитного соглашения — открытая валютная позиция — которая будет страховаться.
  • Принимаются решения о необходимости специальных мер по страхованию валютных рисков.
  • Выбирается конкретный способ и метод страхования риска.

В международной практике применяются три основных способа страхования рисков:

  • Взаимная договоренность участников сделки.
  • Операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии
  • Односторонние действия одного из партнеров

На выбор конкретного метода страхования риска влияют такие факторы, как:

  1. срок покрытия риска;
  2. особенности экономических и политических отношений со стороной-контрагентом сделки;
  3. наличие дополнительных условий осуществления сделки;
  4. платежеспособность контрагента сделки;
  5. перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке.
  6. конкурентоспособность товара;
  7. действующие валютные и кредитно-финансовые ограничения в данной стране;

Мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом.

Наиболее простым методом страхования валютных рисков являлись защитные оговорки.

[1] Золотые и валютные защитные оговорки впервые применялись после Второй мировой войны. Золотая оговорка основана на фиксации золотого содержания валюты платежа на дату заключения контракта и пересчете суммы платежа пропорционально изменению золотого содержания на дату исполнения. Различались прямая и косвенная золотые оговорки.

При прямой оговорке сумма обязательства приравнивалась к весовому количеству золота; при косвенной — сумма обязательства, выраженная в валюте, пересчитывалась пропорционально изменению золотого содержания этой валюты (обычно- доллара). Применение этой оговорки основывалось на том, что в условиях послевоенной Брентон-вудской валютной системы существовали официальные золотые паритеты — соотношения валют по их золотому содержанию, которые с 1934 по 1976 год устанавливались на базе официальной цены золота, выраженной в долларах.

Но из-за периодически происходивших колебаниях рыночной цены золота и частых девальваций ведущих мировых валют, золотая оговорка постепенно утратила свои защитные свойства и перестала применяться совсем со времени принятия Ямайской валютной системы, отменившей золотые паритеты и официальную цену золота. Валютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора. Наиболее распространенная форма валютной оговорки — несовпадение валюты цены и валюты платежа.

При этом экспортер или кредитор заинтересованы в том, чтобы в качестве валюты цены выбиралась наиболее устойчивая валюта или валюта, повышение курса которой прогнозируется, т.к. при производстве платежа подсчет суммы платежа производится пропорционально курсу валюты цены.

[3] Для снижения риска падения курса валюты цены на практике получили распространение многовалютные оговорки. Многовалютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон.

Многовалютная оговорка имеет преимущества перед одновалютной:

  1. во-первых, валютная корзина, как метод измерения средневзвешенного курса валют, снижает риск резкого изменения суммы платежа;
  2. во-вторых, она в наибольшей степени соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного риска, т.к. включает валюты разной стабильности.

Вместе с тем, к недостатком многовалютной оговорки следует отнести сложность формулировки оговорки в контракте в зависимости от способа расчета курсовых потерь, неточность которой приводит к различной трактовке сторонами условий оговорки.

Другим недостатком многовалютной оговорки является сложность выбора базисной корзины валют.

Существует несколько видов валютных корзин. Они различаются составом валют:

  • Стандартная корзина — валюты зафиксированы на определенный период применения валютной единицы в качестве валюты оговорки.
  • Симметричная корзина — в ней валюты наделены одинаковыми удельными весами.
  • Регулируемая корзина — валюты меняются в зависимости от рыночных факторов.
  • Ассиметричная корзина — в не валюты наделены разными удельными весами.

К настоящему времени валютные оговорки, как метод страхования валютных рисков экспортеров и кредиторов, в основном на практике перестали применяться.

Вместо них стали применяться современные методы страхования: валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции «своп». Итак, данная статья посвящена методам страхования валютных рисков, в ней также рассматривается то, как мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом.

  • Струченкова Т.В. Валютные риски: методы оценки и управления: Учебное пособие. М.: Финансовая академия, 2015
  • Сахирова Н.П. Страхование: Учебное пособие. – М.: ТК Велби, Проспект, 2014
  • Страхование: учебник/ под ред. Т.А, Федоровой.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Экономист, 2014.- 875с.

Страхование валютных рисков

Общая информация

В XXI веке многих предпринимателей волнует проблема валютной нестабильности, которая может послужить причиной краха бизнеса. Но существуют ли пути защиты своей организации от убытков, непосредственно связанных с этим явлением?

Начнем с того, что в наше время начал активно развиваться всеохватывающий процесс валютных рисков.

Валютные риски — это положение в экономической отрасли, при котором возникает опасность валютных потерь. Они связаны с изменением курса иностранной валюты по отношению к государственной валюте при осуществлении различного вида экономических операций, к примеру кредитных, внешних торгово-промышленных, банковских или валютных операций предприятиями или частными инвесторами.
Они связаны с изменением курса иностранной валюты по отношению к государственной валюте при осуществлении различного вида экономических операций, к примеру кредитных, внешних торгово-промышленных, банковских или валютных операций предприятиями или частными инвесторами.

Валютные риски Валютные риски разделяются на две категории:

  • риск упущенной выгоды.
  • риск убытков;

Риск убытков включает в себя вероятность снижения стоимости экспортного контракта в валюте экспортера из-за уменьшения иностранного валютного курса к государственному или увеличения стоимости импортного контракта в результате повышения курса иностранной валюты.

Риск убытков делится на такие пункты:

  1. убытки, полученные от колебаний курса валюты платежа за период от свершения контракта до его исполнения.
  2. убытки, связанные с отсутствием оплаты за поставленную продукцию и/или оказанные услуги в случае ухудшения финансового состояния, банкротства иностранного партнера или вследствие политических происшествий в соответствующем государстве;
  3. затраты, прямым образом связанные с отказом зарубежного импортера по каким-либо причинам от изготовленного товара на экспорт;

Риск упущенной выгоды состоит в вероятности получения худших результатов при избрании решения страховать или не страховать валютный риск. Можно ли уберечь себя и свою компанию от этих явлений?

Ответ твердый — да. Благо, развитие экономики и ее процессов всегда было на шаг впереди опасностей, связанных с ней. А как именно возможно защититься?

Дело в том, что еще при первых шагах человечества на пути к эволюции экономики, а именно в средние века, лавочники и торговцы, пытаясь застраховаться от опасности неурожая, создавали контракты, в которых указывались четко сформулированные условия.

И именно эти первые операции были способны застраховать торговые сделки первых в мире предпринимателей. С тех пор, развиваясь, появилось новое явление в экономике — хеджирование валютных рисков — страхование от вероятного колебания валютного курса. Узнайте, что такое система страхования вкладов физических лиц и как она работает, какие вклады не подлежат страхованию.
Узнайте, что такое система страхования вкладов физических лиц и как она работает, какие вклады не подлежат страхованию.

Автомобилистам полезно прочесть ЗДЕСЬ про то, как оформить страховку автомобиля от угона.

Какие существуют способы страхования валютных рисков?

Вот перечень наиболее часто осуществляемых методов хеджирования валютных рисков:

  1. включение в контракт валютной оговорки;
  2. упорядочение валютной позиции по заключенным контрактам;
  3. использование услуг компетентных страховых организаций.
  4. избрание валюты внешнеторгового контракта;

А наиболее употребляемыми методами страхования валютных рисков являются:

  1. валютные оговорки;
  2. форвардные операции.

Рассмотрим самые популярные методы более детально.

Валютная оговорка — это специальное условие контракта, в соответствии с которым сумма платежа должна быть пересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет перемена валютного курса платежа по отношению к валюте оговорки. Валютные оговорки согласовывают величины причитающихся платежей с переменами на валютных и товарных рынках.

Это наиболее распространенный инструмент хеджирования от валютных рисков.

Валютные оговорки бывают:

  • косвенные;
  • мультивалютные.
  • прямые;

Косвенная валютная оговорка Косвенная валютная оговорка применяется в тех случаях, когда цена на товар четко установлена в одной из наиболее распространенных в международных расчетах валют.

Такими валютами являются, к примеру, доллар США, японская иена и другие. В этом случае платеж предполагается в другой денежной единице, обычно государственной валюте. Формулировка текста подобной оговорки может быть примерно следующей: «Цена на услугу и/или товар осуществляется в долларах США, а платеж — в японской иене.

В том случае если курс доллара к иене накануне дня платежа переменится в сравнении с курсом на день установления контракта, то соответственно изменению будут подвержены и цена на товар, и сумма платежа». Прямая валютная оговорка Прямая валютная оговорка употребляется в тех случаях, когда валюта платежа и валюта цены равносильны, но размер суммы платежа, который указан в контракте, состоит в прямой зависимости от колебания курса валюты платежей по отношению к другой, более стабильной валюте, то есть валюте оговорки. Прямая валютная оговорка устанавливается для сбережения покупательного свойства валюты на прежнем уровне.

А текст этой валютной оговорки может выглядеть следующим образом: «Цена на товар и платеж установлена в долларах США.

При условии если на день осуществления платежа курс к японской иене на валютном рынке в Нью-Йорке будет ниже этого курса на день заключения контракта, то цена на товар и сумма платежа в долларах следственно повышаются в том же соотношении». Мультивалютная оговорка Еще один пункт валютных оговорок — мультивалютные оговорки.

Мультивалютными оговорками являются такие оговорки, действие которых основывается на точном изменении суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа к особо подобранному набору валют. Такой набор имеет название «валютная корзина».

Количество валюты, которое составляет ее, рассчитывается удельным весом каждой валюты, то есть стоимостью каждой валюты как отдельной самостоятельной частицы.

Сумма такого удельного веса всех валют, которые входят в корзину, принята за единицу или за 100%.

Удельный вес каждой из них идентифицируется по специально избранному экономическому критерию.

Зачастую таким критерием является удел экономического состояния государства в совместном валовом продукте всех государств, валюта которых состоит в корзине валют. Другим критерием может быть валютная доля страны, участвующей в международных расчётах или среди внешнеторгового оборота.

Так как удел какого-либо государства в мировой экономике и во внешнеторговом обороте колеблется, то корзина валют временами уточняется с учётом изменений во внешнеэкономических связях страны и перемен в валютно-кредитной сфере отношений.

Прочитайте про договор личного страхования, узнайте, кто может быть страхователем. Для производственников важная статья ЗДЕСЬ, подробная информация о страховании опасных производственных объектов. Форвардные операции Следующий пункт нашего списка — форвардные операции. Их суть по хеджированию валютных рисков состоит в следующем.
Их суть по хеджированию валютных рисков состоит в следующем.

Форвардная валютная сделка — это сделка, придерживаясь условий которой все стороны заключают соглашение о продаже/покупке оговоренной суммы валюты с поставкой через четко указанный срок после установления сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Регулирование валютной позиции осуществимо только при составлении и заключении достаточно большого количества контрактов по экспорту/импорту совместно в один и тот же срок. В случае сходства сроков платежей в одной валюте осуществляется их равновесие.

Но также может быть использован метод диверсификации — метод, при котором все контракты устанавливаются в разных валютах, имеющих противоположные тенденции колебания курсов.

В хеджировании валютных рисков в странах ближнего и дальнего зарубежья большую роль играют банки, которые осуществляют операции по защите валютных рисков. К примеру, немецкая торговая компания сбыла продукцию в Соединенных Штатах Америки с оплатой через полгода в долларах. Во избежание вероятных утрат в случае понижения курса доллара, фирма реализовывает хеджирование продажей будущих долларовых поступлений за марки по срочному курсу на полгода.

Если курс доллара понизился против марки, то утраты по торговому контракту компенсируются за счет прибыли от увеличения курса марки по срочной валютной сделке.

Если рассматривать еще более широкий план защиты от валютных рисков, мы сможем наблюдать список, включающий использование большого количества и других методов, выходящих за пределы официального страхования. Все самое важное про договор имущественного страхования: основные особенности. Большинство людей пользуется общественным транспортом.

ЗДЕСЬ узнайте про страхование пассажиров в общественном транспорте. Интересный материал посвящен страхованию антиквариата – //dom/estate/antikvariat.html Таким образом, мы установили следующее.

Каждому предприятию, частному инвестору, лицу или объекту, прямым образом связанному с экономической и промышленной сферами деятельности, нужно быть застрахованным от валютного риска, когда одной операцией можно обанкротить организацию.

Валютный риск заключается в опасности валютных потерь, которые, в свою очередь, делятся на:

  • риск убытков;
  • риск упущенной выгоды.

Риск убытков включает в себя:

  1. убытки при отсутствии оплаты за поставленную продукцию и/или оказанные услуги в случае ухудшения финансового состояния, банкротства или других обстоятельств иностранного партнера;
  2. затраты, связанные с отказом зарубежного импортера от изготовленного на экспорт товара;
  3. убытки при колебании валютного курса платежа за период от свершения контракта до его исполнения.

Поскольку с развитием экономики найдено решение проблемы валютных рисков, на сегодняшний день мы имеем перечень методов защиты себя и своей организации от этого явления. Такие методы называются хеджированием, или, другими словами, страхованием валютного риска.

Вот их перечень:

  1. приведение в четкий порядок валютной позиции по заключенным контрактам;
  2. избрание валюты внешнеторгового контракта;
  3. включение в контракт валютной оговорки;
  4. форвардные операции.
  5. использование услуг компетентных страховых организаций;

Таким образом, мы видим, что хеджирование (страхование) является эффективным методом защиты собственного предприятия от явления валютной нестабильности. Видеосюжет о страховании валютных рисков Следите за обновлениями вконтакте, одноклассниках, facebook, google plus или twitter.

Читайте еще: Найти: Реклама Рубрики

  1. Страхование ответственности
    • Индивидуальная гражданская ответственность
    • Общая информация
    • Профессиональная ответственность
  2. Общая информация
  3. Загородная недвижимость
  4. Общая информация
  5. Общая информация
  6. ДМС
  7. Страхование квартиры
  8. Общая информация
  9. Страхование жизни и здоровья
    • ДМС
    • Общая информация
    • ОМС
  10. Недвижимость
    • Загородная недвижимость
    • Общая информация
    • Страхование домашнего имущества
    • Страхование квартиры
  11. Автострахование
    • Зеленая карта
    • КАСКО
    • Общая информация
    • ОСАГО
    • Страховые выплаты
  12. ДПО
  13. Страхование
    • Общая информация
    • Страховые выплаты
  14. Страховые выплаты
  15. ОСАГО
  16. КАСКО
  17. Страховые выплаты
  18. Страхование выезжающих за рубеж
    • Общая информация
  19. Индивидуальная гражданская ответственность
  20. ОПС
  21. Пенсионное страхование
    • ДПО
    • Общая информация
    • ОПС
  22. Профессиональная ответственность
  23. Страхование домашнего имущества
  24. Новости
  25. Общая информация
  26. ОМС
  27. Зеленая карта
  28. Общая информация
  29. Общая информация

Бесплатная юридическая консультация по телефону: Москва: 8 (499) 350-80-35 СПб: 8 (812) 309-86-31 Россия: 8 (800) 500-27-29 доп. 482 Интернет-журнал StrahovkuNado.ru © 2014—2018 Москва, ул.

Авиамоторная, 10, корп.2, +7 (499) 348-18-91 Главная О проекте Контакты Политика конфиденциальности

Введение

Риск и доход представляют собой две взаимосвязанные и взаимообусловленные финансовые категории. Под финансовым риском обычно понимают возможность наступления неблагоприятных финансовых последствий, выраженных в виде потери капитала и неполучения дохода. Валютные и биржевые риски являются разновидностями финансовых рисков.

Валютные риски — опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок.

Для бизнеса или частного инвестора крайне важно застраховать свои риски, чтобы быть уверенным в получении планируемого дохода и отсутствии нежелательных затрат и потерь.

Используя различные биржевые и внебиржевые инструменты, можно в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Валютные риски — это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период.

Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки.

Минимизация и предотвращение валютных рисков сейчас крайне актуально не только для крупных организаций, но и для рядового инвестора. Девальвация белорусского рубля, непростое состояние экономик США, ЕС и Японии, угроза дефолта в некоторых странах Восточной Европы — все эти факторы делают прогнозирования будущего курса валют весьма затруднительными.

Компании, торгующие по всему миру, могут существенно снизить валютный риск внешнеэкономических сделок, используя два способа:

  1. · правильный выбор валюты
  2. · регулирование валютной позиции по контрактам.

Правильный выбор цены внешнеэкономического контракта заключается в установлении цены в контракте в такой валюте, изменение которой выгодно для данного предприятия. Для экспортёра такой валютой будет «сильная» валюта, то есть такая, курс которой повышается в течение срока контракта.

Для импортёра выгодна «слабая» валюта, курс которой снижается. Однако надо отметить, что современный анализ рынка валют практически не имеет более 70% вероятности предсказания будущего курса валют. Сбалансированность структуры денежных требований и обязательств по заключенным контрактам может быть достигнута:

  1. · При одновременном подписании контрактов на экспорт и импорт. Следует обратить внимание на то, чтобы эти контракты заключались в одной валюте и даты платежей примерно совпадали. В этом случае убытки от изменения курса валют по экспорту будут компенсированы прибылью по импорту и наоборот.
  2. · Если предприятие специализируется только на одном виде деятельности (приём иностранных туристов или организация поездок отечественных туристов в зарубежные страны), то необходима диверсификация валютной структуры, т.е. заключение контрактов с применением различных валют, имеющих тенденцию к противоположному изменению курсов.

Хеджирование валютных рисков — страхование от возможного изменения курсов валют.

Грамотное страхование валютного риска увеличивает для бизнеса или частного инвестора вероятность получения планируемого дохода, а также снижает затраты и риск. В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков. Сущность этих подходах заключается в том, что:

  1. 2. Выделяется часть внешнеторгового контракта или кредитного соглашения — открытая валютная позиция, — которая будет страховаться.
  2. 3. Выбирается конкретный способ и метод страхования риска.
  3. 1. Принимаются решения о необходимости специальных меры по страхованию валютных рисков.

В международной практике применяются три основных способа страхования рисков:

  1. · Операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии.
  2. · Односторонние действия одного из партнеров.
  3. · Взаимная договоренность участников сделки.

На выбор конкретного метода страхования риска влияют такие факторы, как:

  1. · срок покрытия риска;
  2. · перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке.
  3. · наличие дополнительных условий осуществления сделки;
  4. · особенности экономических и политических отношений со стороной-контрагентом сделки;
  5. · конкурентоспособность товара;
  6. · действующие валютные и кредитно-финансовые ограничения в данной стране;
  7. · платежеспособность контрагента сделки;

Наиболее простым и самым первым методом страхования валютных рисков являются валютные оговорки.

Валютные оговорки представляют собой специально включаемое в текст контракта условие, в соответствии с которым сумма платежа должна быть пересмотрена в той же пропорции, в которой произойдёт изменение курса валюты платежа по отношению к валюте оговорки. Валютная оговорка увеличивает пределы колебания валютных курсов и тем самым период времени, в течение которого партнёры могут без пересмотра условий контракта сотрудничать на взаимовыгодной основе. Валютные оговорки бывают: косвенные, прямые, мультивалютные.

Косвенная валютная оговорка применяется в тех случаях, когда цена товара зафиксирована в одной из наиболее распространённых в международных расчётах валют (доллар США, евро и др.), а платёж предусматривается в другой денежной единице, обычно национальной валюте. Прямая валютная оговорка применяется, когда валюта цены и валюта платежа совпадают, но величина суммы платежа, обусловленной в контракте, ставится в зависимость от изменения курса валюты расчётов по отношению к другой, более стабильной валюте, так называемой валюте оговорки. Мультивалютные оговорки — это оговорки, действие которых основано на коррекции суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа, но не к одной, а к специально подобранному набору валют, курс которых рассчитывается как их средняя величина по определённой методике.

Мультивалютные оговорки не получили большого распространения. Однако к настоящему времени валютные оговорки, как метод страхования валютных рисков экспортеров и кредиторов, в основном на практике перестали применяться. Вместо них стали применяться современные методы страхования: валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции СВОП.

Форвардная валютная сделка — продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Такие сделки осуществляются вне биржи между банком и клиентом. Валютные форварды широко применяются торгово-промышленными предприятиями, экспортерами и импортерами.

Сущность форвардных операций по хеджированию валютных рисков заключается в следующем. При представлении коммерческого предложения или при подписании контракта экспортёр, зная примерный график поступления платежей по контракту, заключает со своим банком соглашение о продаже своих будущих поступлений в валюте по заранее определённому (срочному) курсу.

При этом банк принимает на себя валютный риск экспортера и как плату за это устанавливает премию. В свою очередь экспортер получает возможность определить сумму своей выручки в национальной валюте и, исходя из этого, установить цену контракта. Этот срочный курс может быть больше (то есть котироваться с премией), или меньше (то есть котироваться с дисконтом), чем наличный курс валюты на дату совершения такой сделки, и зависит от разницы в процентных ставках на межбанковском рынке по депозитам в соответствующих валютах.

Биржевыми инструментами хеджирования валютных рисков выступают опционы и фьючерсы. Валютный опцион — сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу. Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении.

Опционный контракт бывает двух типов. Опцион «колл» дает право покупателю купить, а продавцу обязательство продать валюту по фиксированному курсу.

Опцион «пут» дает право покупателю продать, а продавцу купить валюту по фиксированному курсу. Хеджирование с использование валютных опционов ближе к классической страховке. Покупатель опциона, уплачивая определенную премию, страхуется только от повышения, или только от понижения цены доллар США или другой валюты.

Если страхового случая не произошло, убыток равняется уплаченной премии.

На сегодняшний день один из самых популярных видов страхования валютных рисков это хеджирование при помощи валютных фьючерсов, которое может осуществляться как покупкой, так и продажей фьючерсов. Валютный фьючерс — это стандартный контракт покупки или продажи определенного количества валюты, заключающийся на бирже, в соответствии с которым стороны обязуются на дату расчетов:

  1. · в случае поставочного фьючерса — осуществить поставку стандартного количества валюты по курсу, зафиксированному во время заключения контракта;
  2. · в случае расчетного фьючерса — выплатить разницу между курсом, зафиксированным в контракте, и рыночным курсом валюты, являющейся предметом фьючерсного контракта на дату расчетов (разница выплачивается в объеме, пропорциональном количеству валюты в контракте, а способ определения рыночного курса определен в контракте).

До момента наступления срока исполнения фьючерса необходимо внести денежные средства в заранее определенном размере (обычно процент от общей стоимости контракта) в качестве гарантийного обеспечения, которые будут заблокированы в течение всего этого периода и возвращены после прекращения обязательств по контракту.

Покупка фьючерсных контрактов используется хеджерами в целях страхования риска повышения курса валюты, соответственно, к продаже фьючерсных контрактов прибегают для страхования риска снижения курса валют. Основное преимущество использования фьючерсов — отсутствие риска неисполнения контрагентом своих обязательств. Исполнение биржевых фьючерсов гарантирует биржа.

Отличие валютных фьючерсов от форвардов заключается в том, что:

  1. · обязательным условием фьючерса является гарантийный депозит;
  2. · расчеты между контрагентами осуществляется через клиринговый центр, который выступает посредником между сторонами и одновременно гарантом сделки.
  3. · фьючерсы — это торговля стандартными контрактами;

Преимуществом фьючерса перед форвардным контрактом является его высокая ликвидность и постоянная котировка на валютной бирже.

СВОП представляет собой торгово-финансовую обменную операцию в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях.

Хорошо построенная программа хеджирования уменьшает как риск, так и затраты.

Страхование рисков высвобождает ресурсы компании и помогает сосредоточиться на аспектах бизнеса, в которых компания имеет конкурентное преимущество, минимизируя остальные риски.

Последние новости по теме статьи

Важно знать!
  • В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
  • Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов.
  • Знание базовых основ желательно, но не гарантирует решение именно вашей проблемы.

Поэтому, для вас работают бесплатные эксперты-консультанты!

Расскажите о вашей проблеме, и мы поможем ее решить! Задайте вопрос прямо сейчас!

  • Анонимно
  • Профессионально

Задайте вопрос нашему юристу!

Расскажите о вашей проблеме и мы поможем ее решить!

+